財經新聞網消息：
2023年6月貿易數據評論
事件：根據海關部署公布的數據，以美元計，2023年6月出口值同比下降12.4%，前值下降7.5%； 6月份進口金額同比下降6.8%，前值下降5.5%。
具體解讀如下：
1、6月份出口量同比降幅擴大，低于市場預期。 其背后主要原因有三：一是在海外經濟低迷、外需進一步減弱的背景下，訂單不足是當前我國出口面臨的主要考驗。 其次，去年6月疫情高峰后，我國出口增速大幅回升，去年出口基數的增加將相應降低今年6月出口同比增速。 最后，近期我國對美國出口快速下降，這也對我國整體出口造成了較大影響。 我們判斷，三季度出口將延續同比負增長態勢，下一步推動經濟復蘇的力度將更大，必須更多依靠內需。
以人民幣計，6月份進出口同比增速分別為-8.3%和-2.6%。 以美元計的增速與當月出現差異的主要原因是近一年來人民幣兌美元貶值。
1、6月出口同比由上月-7.5%降至-12.4%，低于市場預期。 主要原因是近期全球經濟下行壓力加大，外需減弱。 數據顯示，年初以來，摩根大通全球制造業PMI指數持續在收縮區間運行。 6月份進一步下降至48.8%，比上月下降0.8個百分點，創年內新低。 歷史數據顯示，我國出口與全球制造業PMI指數走勢高度相關。 事實上，4月至6月我國制造業PMI指數中的新出口訂單指數持續處于收縮區間，韓國、越南等國6月出口同比繼續負增長，這使得均不同程度地表示，6月份我國出口壓力將進一步加大。
2、美國、歐洲、日本等發達國家經濟衰退對我國出口影響顯著。 其中，6月份，我國對美國出口同比下降23.7%，降幅比上月收窄5.5個百分點，明顯高于整體出口降幅，已是連續11年下降。同比下降的月份。 除去年同期出口增長基數提高3.6個百分點外，6月份我國對美出口降幅加劇的主要原因仍來自美國。 前期美聯儲持續大幅加息，正在對美國內需總量形成較強的抑制作用，而近期的銀行業危機將進一步加劇經濟低迷。 可見，年初以來，美國供應管理協會（ISM）制造業PMI指數持續處于深度收縮區間，6月份進一步跌至46.0%，創近年新低。三年。 這將大大抑制其對大宗商品進口的需求。 數據顯示，近期其他主要經濟體對美出口也出現不同程度下降。 此外，今年以來，我國對美出口降幅明顯超過美國進口整體降幅，這也與今年以來美國進口更多轉向西歐和北美有關。這可能反映了疫情過后美國對高價值耐用消費品的需求依然較為旺盛。
同樣，同樣受去年同期基數高、進口需求下降等因素影響，6月份我國對歐盟出口同比下降12.9%，降幅較去年同期擴大5.9個百分點。前一個月。 這背后是，在地緣政治沖突未解決、歐洲央行持續大幅加息等因素影響下，今年以來歐盟經濟大幅下滑。 一季度，歐元區經濟出現技術性衰退（GDP連續兩個季度負增長）。 我們判斷，未來幾個月我國對歐盟出口大概率繼續出現同比負增長。 6月份，我國對日本出口同比下降15.6%，降幅比上月擴大2.3個百分點。 除去年同期出口基數增加外，主要原因是近期日本內需疲軟，進口持續負增長。
三、值得注意的是，6月份，我國對第一大貿易伙伴東盟出口同比下降16.9%，環比微幅擴大1個百分點。 其背后是，RCEP（區域全面經濟伙伴關系協定）去年初生效后，對我國與東盟的貿易關系有著顯著的促進作用，導致基數大幅增加。去年同期我國對東盟出口。 同時，RCEP促進貿易潛力充分釋放后，我國對東盟出口恢復經濟基本面。 這或許是近期我國對東盟出口增速快速下滑的一個重要原因。 此外，我國對東盟的出口中，有相當一部分是半成品，在當地加工組裝后出口到歐美。 近期數據顯示，新加坡、馬來西亞、印尼等東盟主要國家對歐美的出口增速普遍下降，這些東盟國家從我國的進口也將相應下降。 6月份，我國對俄羅斯出口同比猛增90.9%，連續四個月增速保持三位數。 主要原因是在國際制裁加劇的背景下，俄羅斯將歐洲等地的商品進口到我國。
四、汽車出口繼續保持高位，制造業轉型升級正在塑造出口新動能。 6月份，汽車（含底盤）出口金額同比增長109.9%，出口數量同比增長65.4%。 同比增長77.1%。 這主要得益于我國在新能源汽車領域的“彎道超車”。 包括歐盟等發達經濟體在內，今年以來我國新能源汽車出口在全球市場的份額大幅提升。 與此同時，6月份鋰電池、太陽能電池出口繼續快速增長。 上述“三新”體現了國內制造業轉型升級對出口的顯著促進作用。
5、總體來看，上半年我國出口以美元計同比下降3.2%，增速較去年同期大幅回落16個百分點，與年初以來全球經濟貿易放緩相對應。 從出口方向看，美國、歐洲、日本等發達經濟體占我國上半年出口總額比重下降（合計比重由上年同期的37.9%下降）到34.5%，其中美國占比從17.0%下降到14.4%），同時，“一帶一路”和東盟、拉美等新興和發展中經濟體占比下降非洲有所增加。 這體現了我國出口市場結構進一步優化、抵御外部沖擊能力增強。
6、展望未來，全球和全國制造業PMI等先行指標顯示，海外經濟下行趨勢將持續一段時間，表明國內外需求短期疲軟的局面或將不會改變。 此外，去年三季度的出口基數較高。 我們預計未來幾個月我國出口將繼續出現同比負增長。
二季度以來，出口增速下滑成為經濟復蘇放緩的重要原因。 這不僅導致外需對經濟增長形成負面拖累，也對國內消費和投資信心造成一定影響。 這意味著三季度國內復蘇動力將加強，必須依靠更多內需來促進消費、擴大投資，有效提振市場信心。 考慮到外貿行業吸納了大量就業崗位，該領域也將成為穩定就業的重要抓手。 我們判斷，未來穩外貿領域規模、優化結構的政策措施將進一步增多，包括對外貿企業階段性減稅降費、包容性監管鼓勵外貿新業態創新等跨境電商、海外倉等，加快推進雙邊、多邊貿易協定談判進程，為外貿出口創造更加有利的制度環境等。值得一提的是，上半年多地組織外貿企業“走出去”和“請進來”海外客戶，海外市場開拓力度明顯加大。 此外，在各項穩外貿政策的支持下，國內民營企業出口恢復較快，跨境電商等外貿新業務增長勢頭良好，新能源汽車、鋰電池、太陽能電池等外貿“三新”強勁增長，有利于緩解海外訂單不足對我國出口的拖累。
二、6月進口同比降幅擴大，價格因素是主要拉低力量。 同時，雖然進口價格下降也會提振原油等部分大宗商品的進口和庫存需求，但在國內經濟復蘇動力疲軟、外需下行的背景下，進口需求整體擴張也不足。
以美元計，6月份進口同比下降6.8%，降幅比上月擴大2.3個百分點，連續第四個月同比下降。 從價格因素看，6月份大宗商品價格同比降幅與上月基本持平。 當月RJ-CRB商品價格指數月均值同比下降16.3%，降幅僅比上月收窄0.1個百分點。 其中，原油等主要進口大宗商品價格同比跌幅也有所擴大。 這意味著價格因素對6月進口同比增速仍有顯著拉低作用。 從需求來看，6月份國內制造業PMI仍跌破榮枯線，表明國內經濟復蘇勢頭尚未逆轉。 大宗商品等進口需求相應減弱，這兩方面因素都拖累了我國的進口需求。 這也體現在6月份制造業PMI進口指數僅錄得47.0，在收縮區間進一步回落。 因此，雖然進口價格下降也會提振原油等進口商品的需求，但進口需求整體擴張力度不足。
從我們監測的重點進口商品量價走勢來看，6月份原油、鐵礦石、大豆進口價格均出現下跌。 此外，基數保持高位或進一步上升，同比降幅明顯加深——當月同比降幅分別高于上月。 月度擴張8.8、5.1和7.9個百分點至-32.2%、-21.0%和-15.8%。 從進口量看，6月份原油進口量環比增加，同比增速較上月加快33.1個百分點至45.3%，助推同比下降進口環比收窄12.6個百分點至-1.4%。 低油價窗口期，我國將擴大原油進口以增加戰略儲備，但進口量與進口額增速的巨大差異也凸顯國際原油價格同比大幅下跌的影響-年。
6月份大豆、鐵礦石進口雙雙下降，但由于基數較低，同比增速分別較上月提高0.4和3.4個百分點，但不足以彌補進口量下降的影響。價格跌幅擴大對進口的拖累效應。 因此，6月份大豆進口同比增速放緩至4.8%（前值為14.5%），鐵礦石進口同比降幅也由上年的-12.5%擴大。月降至-15.1%。 此外，集成電路是我們6月份監測的四種重點進口商品中唯一價格上漲的商品。 同比降幅比上月收窄5.4個百分點至-0.3%。 主要受價格反彈拉動，6月份集成電路進口同比降幅由上月-18.8%改善至-13.6%。
從上半年看，以美元計，1-6月累計進口金額同比-6.7%，低于去年同期的5.6%和1.0%占去年全年的%。 由于經濟全面進入疫后復蘇進程，今年進口增速不升反降，主要受價格因素影響。 在全球經濟下行壓力加大的前景下，上半年大宗商品價格整體下跌。 RJ-CRB商品價格指數平均值同比下降7.8%，而去年上半年平均值同比增長50.0%。 因此，進口價格下降對進口名義增速有顯著拉低作用。 此外，今年上半年國內經濟向上復蘇進程較為溫和，經濟復蘇基礎尚不牢固，市場信心有待進一步提振，因此對進口需求的拉動作用也較大。相對有限。
展望下半年，由于去年下半年大宗商品價格整體下滑，這意味著基數較低將導致今年下半年大宗商品價格同比表現好轉。今年下半年，因此價格因素對進口名義增速的拉動作用將會減弱。 同時，隨著6月政策降息的實施，政策面再次強調要“加大宏觀政策調控力度”。 下一步一系列穩增長政策預計將繼續出臺。 國內經濟復蘇勢頭預計從三季度開始增強，將帶動進口需求小幅回升。 綜合考慮價格和需求兩個因素，我們判斷下半年進口同比增速有望恢復正值。 但在內需溫和好轉、外需呈下降趨勢的情況下，進口需求大幅增加、進口高增長的動力不足。 預計下半年進口增速將處于5%以下的低位。
（本文作者簡介：清華大學公共管理博士、東方金城首席宏觀分析師。）
免責聲明 ① 本網所刊登文章均來自網絡轉載;文章觀點不代表本網立場,其真實性由作者或稿源方負責 ② 如果您對稿件和圖片等有版權及其他爭議,請及時與我們聯系,我們將核實情況后進行相關刪除 ③ 聯系郵箱:215858170@qq.com
Copyright ? 2017-2018