財經新聞網消息：
（圖片來源：東方財富數據，統計區間：2023/1/1~2023/11/29，無投資推薦）
年內，新能源行業也出現較大幅度回落。 從指數表現來看，CS新能源汽車年內下跌29.17%，光伏行業年內下跌37.75%，個股天合光能、恩杰、晶澳科技、億緯鋰能等跌幅均超過年內增長50%。 （數據來源：東方財富數據，統計區間：2023/1/1~2023/11/29，無投資推薦）
購買新能源基金的朋友肯定也有抱怨。 不少新能源基金年內跌幅超過30%。
（數據來源：東方財富數據、銀河證券，年內增減變動統計范圍：2023/1/1~2023/11/28，截至2023/11/28成立以來增減變動統計，專項基金-相關風險，基金經理變動詳情請參閱各基金的法律文件及公告（歷史數據不代表未來，不做投資建議）
為什么有這么多回調？
一方面，新能源行業產能過剩導致上游碳酸鋰價格下跌。 碳酸鋰期貨主力合約頻頻創新低。 最新已跌至元/噸，月內跌幅達27%，較歷史高位跌幅還不止。 80%。 光伏硅材料價格也出現下跌，近期跌破6萬元/噸，較歷史高位回調幅度超過80%。
中匯期貨研究院張慶分析指出，碳酸鋰和大多數工業產品一樣，其價格主要受需求端影響。 隨著新能源汽車滲透率不斷提高，全球電動汽車市場需求放緩。 此外，前期產能的快速擴張以及車企和電池廠的高庫存導致對電池原材料的需求預期謹慎。 下游材料廠僅維持必要采購。 同時，受買漲不買跌心態影響，下游材料繼續向鋰鹽廠壓價。
不僅原材料價格下跌，電池價格也在下跌。 三元鋰電池的價格已從去年初的約0.9元/WH下降至0.6元/WH。 價格下降自然會影響電池行業的表現。
另一方面，資金正在流出新能源行業。 從公募持股情況來看，今年前三季度，新能源行業公募持股持續下降。 截至三季度末，持股比例已降至7%，相當于2021年一季度的水平。
（圖片來源：中金研究院《發行三季報回顧：消費增長、TMT、新能源減持》，發布時間：2023/10/26，統計區間：2005/1/1~2023/ 9/30，不構成投資建議）
不過，目前的持倉水平也表明未來還有非常大的加倉空間。
而且，目前CS新能源汽車和光伏行業指數估值均被低估，存在修復的需要。
人民幣匯率月內上漲逾2000個基點
11月28日晚間，美聯儲最鷹派官員之一、州長沃勒表示，貨幣政策處于適當水平，有能力讓通脹率回到2%的目標，暗示政策制定者可能會不需要再次加息。
也就是說，今年之前多位官員預測的加息可能不會發生，這也導致隔夜美股收高。
不過，今年是否加息還有待12月12-13日美聯儲利率會議觀察。
在近期加息預期放緩、美元指數持續下跌的背景下，人民幣匯率表現強勢。
昨天，在岸、離岸市場人民幣兌美元匯率均升至7.11關口，均創五個多月來新高。
11月以來，在岸、離岸人民幣匯率一改兩個多月以來的橫盤走勢，開始大幅反彈，漲幅均超過2000個基點。 受此影響，A股也迎來復蘇。
（圖片來源：東方財富數據，統計區間：2023/1/1~2023/11/29，無投資推薦）
對于本輪人民幣匯率升值的主要原因，長城證券研報指出，從海外看，美國通脹放緩以及美聯儲政策預期變化導致美元指數持續走弱。 與此同時，美國經濟預期和美聯儲加息預期的變化，直接導致美國債券收益率回調，導致中美利差迅速縮小。 從國內來看，11月份國家出臺了一系列政策繼續穩定經濟，一定程度上緩解了經濟預期疲軟帶來的人民幣貶值壓力。
那么未來升值空間有多大呢？ 中金公司研究報告認為，本輪人民幣匯率反彈可能尚未結束。 縱觀往年年末，支撐人民幣匯率進一步走強的因素還有季節性結匯、反身性、出口復蘇以及美元指數進一步下跌的可能性等。
人民幣升值是否會成為A股見底信號？
華鑫證券研報顯示，匯率與A股呈較強正相關性，同漲同跌效應顯著。 2017年外匯交易中心在人民幣對美元匯率中間價報價模型中引入“逆周期因子”后，人民幣匯率經歷了“五漲五跌”，相應的上證指數也跟隨“五漲五跌”走勢。 人民幣升值期間，A股通常呈現上漲趨勢； 在人民幣貶值時期，往往伴隨著下行趨勢。
（圖片來源：華鑫證券研究所《人民幣匯率專題：升值動因、前景與影響分析》，發布時間：2023/11/28，統計范圍：2007/1/1~2023/11/26，未投資推薦）
并且由于共因關系，匯率底部與A股市場底部較為接近。 人民幣停止貶值、企穩的條件，也對股市估值的恢復起到作用。
（圖片來源：華鑫證券研究所《人民幣匯率專題：升值動因、前景與影響分析》，發布時間：2023/11/28，統計范圍：2018/1/1~2023/11/26，未投資推薦）
歷史上曾出現過五次這樣的底部：
2018年11月，中美貿易摩擦逐步緩和，推動市場風險偏好回升； 美聯儲加息周期結束，股市流動性增加；
2019年9月：中美第十三輪磋商后達成提升市場風險偏好的初步共識； 國內存款準備金率下調實施；
2020年6月：國內疫情得到妥善防控，走向復蘇，美聯儲QE釋放流動性；
2022年11月：美聯儲放緩加息步伐，中美元首會晤，國內疫情政策優化；
2023年10月：美債利率回落，中美關系緩和，穩增長穩匯率政策頻出。
（圖片來源：華鑫證券研究所《人民幣匯率專題：升值動因、前景與影響分析》，發布時間：2023/11/28，統計范圍：2018/1/1~2023/10/31，未投資推薦）
那么哪些行業將受益于人民幣匯率升值呢？
華鑫證券綜合分析匯兌損益、外幣負債、北向頭寸和原材料進口四個角度，認為交通運輸、有色金屬、石化、機械、家電、電子、電力設備等行業有望受益于人民幣匯率升值。
從制成品出口來看，人民幣匯率升值對于輕工、紡織服裝、計算機等出口比重較高的行業是利空的，因為人民幣升值會導致成品油出口增加。外幣計價，這將對出口造成一定壓力。
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